[MUSIQUE] L'investissement à impact c'est quoi précisément? Nous avons déterminé ses cibles, ce que sont les entreprises à impact, et la nécessité de trouver un mode de financement alternatif pour répondre aux besoins de ces cibles. Ces évolutions s'inscrivent dans un écosystème plus large, celui de l'investissement à impact. De impact investing à investissement à impact, au-delà d'une simple traduction, le passage d'un terme anglophone à un terme francophone exprime la francisation non seulement d'un mot, mais d'une tendance qui est d'abord anglo-saxonne. Le terme impact investing a été utilisé pour la première fois aux États-Unis en 2007, dans une conférence organisée par la fondation Rockefeller sur la possibilité de faire naître et développer un type d'investissement qui viserait un impact social et environnemental. En 2014, suite au G8 de Londres, le Comité français sur l'investissement à impact social définit l'investissement à impact social comme « un investissement qui allie explicitement retour social et retour financier sur investissement. L'investissement à impact social implique en conséquence l'établissement d'objectifs sociaux prioritaires et spécifiques dont l'impact est mesurable par un processus continu d'évaluation. » Ces investissements peuvent être réalisés dans tout type juridique d'organisations ayant un modèle économique pérenne, le champ de l'investissement ne se restreint pas aux structures de l'ESS, et ces investissements visent des niveaux de rémunération qui s'étendent de l'absence de rémunération à des rendements proches du marché. Plus récemment, en mars 2021, France Invest, l'association des investisseurs pour la croissance et le Forum pour l'investissement responsable, le FIR, ont publié un cahier commun réalisé par et pour les acteurs de l'investissement à impact en France, Investissement à impact, une définition exigeante pour le coté et le non-coté. Ce cahier offre une définition encore plus précise et rigoureuse de l'investissement à impact, afin d'établir des exigences minimales permettant de définir une démarche d'impact authentique et robuste, et partager un référentiel commun à l'investissement à impact dans les entreprises cotées comme dans les entreprises non cotées. Dans le même temps, une mission de préfiguration pour un centre français de l'investissement à impact [INCONNU] a également travaillé sur une définition de la finance à impact et sur les outils d'évaluation et de mesure de l'impact à prévoir. D'après ce rapport, trois caractéristiques définissent ensemble l'investissement à impact, l'intentionnalité, qui correspond à la volonté de l'investisseur de générer un bénéfice social ou environnemental mesurable, et ainsi de contribuer au développement durable, deux, l'additionnalité qui est la contribution de l'investissement à l'impact. Cela revient à montrer que l'impact généré par le projet n'aurait pas existé en l'absence de l'investissement dans le projet. Et trois, la mesure de l'impact est lorsqu'une rémunération de la performance existe, l'alignement des intérêts entre l'équipe d'investissement et les souscripteurs. Les secteurs financés par l'investissement à impact sont très variés. Ils concernent pour beaucoup les questions de l'intégration sociale autour des problématiques d'accès au logement, d'insertion professionnelle, d'accès à l'éducation et à la santé, mais aussi les enjeux environnementaux comme le changement climatique, la transition énergétique, l'économie circulaire, la biodiversité ou bien encore la lutte contre la pollution. Enfin, dans une dimension plus internationale, l'investissement à impact contribue à des projets d'aide au développement. Intéressons-nous maintenant aux gérants d'actifs pour constater qu'en 2021, déjà plus de 190 véhicules distribués en France par 60 sociétés de gestion et représentant un total supérieur à 35 milliards d'euros sont associés à la définition de l'investissement à impact établie par France Invest et par Le figaro. Mais l'investissement à impact n'est pas le seul mode de financement engagé. L'investissement à impact s'inscrit dans un mouvement plus large d'essor d'une finance alternative plus sociale, qui entend faire du capital un moyen de financer des projets à fort impact social et/ou environnemental, en réponse à la crise financière et sanitaire qui a mis en lumière les dérives du secteur bancaire en 2008 à la quête de sens professionnel grandissant notamment des jeunes générations et enfin à l'urgence sociale et environnementale. Ainsi, il existe d'autres types d'investissements qui intègrent les critères extrafinanciers. Nous allons voir lesquels et expliquer en quoi l'investissement à impact se différencie de ces types d'investissements. On va commencer par l'Investissement socialement responsable, l'ISR, qui est en plein essor et qui est apparu dès le début des années 70. L'ISR représente aujourd'hui, selon le dernier rapport du [INCONNU] un peu plus de 10 % des actifs sous gestion dans le monde. L'ISR consiste à intégrer des critères environnementaux, E, sociaux, S, gouvernement, G, on parlera de critères ESG, dans la politique d'investissement, quelque soit la classe d'actifs des actions cotées principalement, de non cotées via les sociétés de gestion de capital-investissement, des obligations, des investissements alternatifs. L'investissement à impact se différencie de l'ISR par son objectif de maximiser l'impact social additionnel en créant des effets positifs et en les mesurant. L'investissement à impact veut aller plus loin que l'application de filtres ESG, comme la qualité du dialogue social, l'emploi des personnes handicapées, la formation des salariés, la transparence de la rémunération des dirigeants, la lutte contre la corruption, la féminisation des conseils d'administration ou bien encore la transition vers une énergie verte. Les entreprises qui se conforment aux normes ESG s'orientent vers un mode de gestion et de production plus responsable et plus durable, mais ne créent pas toujours de leur propre initiative une valeur ajoutée sociale et/ou environnementale. Nous distinguons également les fonds philanthropiques, qui s'inscrivent davantage dans une logique de don et de charité, même si dorénavant la philanthropie intègre de plus en plus des logiques d'investissement avec une attente de retour d'impact. L'investissement à impact se différencie de la philanthropie classique par l'attente d'un retour sur investissement financier, et par le fait que l'argent fourni ne l'est pas sous forme de don mais qu'il s'agit de capital ou de dette dont l'investisseur attend un remboursement à plus ou moins long terme. L'investissement à impact vise à décloisonner les pratiques habituelles des financeurs qui avaient l'habitude de soit donner de l'argent sans aucune attente de retour financier, pour faire ce que les Anglo-saxons appellent le bien, Doing good, et c'est ce qu'on appelle la philanthropie, soit d'investir de l'argent le mieux possible pour gagner un maximum d'argent en faisant bien, Doing well. L'investissement à impact social ou Impact investing c'est faire les deux en même temps, c'est réconcilier cerveau droit et cerveau gauche, générosité et résultat. Le schéma projeté à l'écran illustre bien cette articulation entre rentabilité financière et recherche d'impact. [AUDIO_VIDE]
