[MÚSICA] [MÚSICA] [MÚSICA] Yo no sé si véis aquà algo especial, pero lo especial que es fundamental en esta sesión y casi serÃa lo más importante de toda esta clase de hoy es que cuando hacemos una previsión del balance, siempre dejamos para el final la caja y el crédito. Siempre significa siempre. Porque precisamente la caja y el crédito actúan como un pequeño amortiguador precisamente para que el balance esté balanceado. Por lo tanto, como empecemos una previsión del balance con el crédito o con la caja o lo rellenemos a mitad, estamos haciéndolo mal. Primero hay que rellenar todas las otras partidas y luego ver como consecuencia qué crédito necesitaremos para que eso se balancee o qué caja tendremos de sobra que haga que esto se balancee. Fijaos. Podemos llamarle, ¿y cómo lo calculamos? Bueno, habrÃa que sumar las partidas que están en azul en la izquierda y las que están en la derecha y ver cuál es más grande, ¿no? PodrÃamos llamarle a la parte del activo, sin incluir a la caja, A prima y a la parte del pasivo, sin incluir el crédito, a P prima. Fijaos. Si la A prima es mayor que la P prima, o sea, si la parte de los activos que tengo yo es mayor que los pasivos, si os dais cuenta no tenemos suficiente pasivo para financiar todo ese activo. Por lo tanto, como consecuencia, vamos a necesitar crédito por la cantidad A prima menos P prima. Que ahà tendrÃamos relleno el crédito. Si por contra lo que tenemos es que un P prima es muy grande y los activos más pequeños, fijaos, tendremos una financiación extra para unos activos muy pequeños. Por lo tanto, una vez financiados esos activos, nos quedará un exceso de caja, que será básicamente la diferencia entre P prima y A prima si la parte de la derecha es más grande que la izquierda. Con esto habremos rellenado exactamente la previsión del balance, que es muy sencilla. No hemos utilizado de momento ningún número y habéis visto que esas ocho partidas son muy sencillas de calcular. Un poquito de sentido común y tener en cuenta varios conceptos como depreciación, capital expenditure, nueva deuda, etcétera. Vamos a ver, parece que todo está listo you. Pero hay un pequeño detalle aquÃ. Si nos remontamos hacia atrás, os acordáis cuando hicimos hace un par de clips hicimos la previsión del beneficio neto, de la pérdidas y ganancias. HabÃamos hecho ventas, coste de mercancÃa vendida, operational expenses, habÃamos hecho varias cosas que eran básicamente siguiendo la dinámica que habÃan seguido los años previos, excepto el crecimiento de ventas. Cuando hemos llegado al punto donde ponÃa gastos financieros, hemos dicho, no sabemos qué poner aquà porque los gastos financieros dependen de la cantidad de deuda que yo tenga ese año. Pero la cantidad de deuda no estaba en el pérdidas y ganancias, sino que está en el balance. La cantidad de deuda va a depender, que es la deuda a largo plazo más el crédito, va a depender de que el balance cuadre. Que el balance cuadre va a depender del patrimonio neto. El patrimonio neto va a depender del beneficio neto. Y el beneficio neto va a depender de los intereses financieros. Y los intereses financieros van a depender de la deuda. Por lo tanto, como veis, aquà tenemos como un pequeño loop donde el crédito depende del patrimonio neto, el patrimonio neto depende del beneficio neto, el beneficio neto depende de los intereses financieros y los intereses financieros dependen del crédito. Espero que no te hayas liado con esto. Pero si lo piensas un par de veces, realmente te darás cuenta de que aquà tenemos un bucle, que para hacerlo a mano serÃa un poco complicado. Sin embargo, como tenemos ordenadores a nuestra disposición, esto el ordenador lo hace de manera muy sencilla. Fijaos, cuando haces una referencia donde hay un bucle en el programa Excel, lo que nos aparece es esta flechita azul con unos puntos, porque una cosa depende de la otra y la otra depende de la otra. Para evitar que aparezca esta flecha azul que no permite que le bucle funcione, lo que hay que hacer es activar la iteración dentro del Excel, que es que habrÃa que ir a Archivos, a Opciones, a Fórmulas y tenemos que habilitar el cálculo iterativo. Fijaos aquà en un Excel que está en inglés, si vamos a Opciones, tendremos Fórmulas y en Fórmulas aquà a la derecha tenemos ese cuadrito pequeño que pone Enable iterative calculation. Habilitar calculación iterativa. Una vez que le damos a eso, you no aparece la flecha azul y you directamente calcula ese bucle aproximadamente. [MÚSICA] [MÚSICA]
