[ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА] Уважаемые коллеги, давайте мы рассмотрим, что такое тот капитал, которым обладает человек. Вот совокупный капитал человека можно разделить на 3 части. Первая — это так называемый текущий капитал, цель которого обеспечить текущее потребление человека. И как я вам говорил, надо, планируя вот свой текущий капитал, сбалансировать доходную и расходную часть. Второй компонент совокупного капитала — это так называемый резервный капитал. Для чего он нам нужен? В жизни человека, к сожалению, встречаются различного рода ситуации, иногда неприятные ситуации, ну, скажем, фирма, где работал человек, фирма ликвидируется, человек потерял работу. Следовательно, он потерял работу — он потерял доходы, а расходы все равно имеются. И вот для того чтобы скомпенсировать вот эти вот выпадающие доходы, для этого и нужен резервный капитал. Вторая проблема, с которой сталкиваются люди иногда и для чего необходим резервный капитал, ну когда человек заболел. Требуется, может быть, какая-то операция, которая стоит определенных денег, потом требуется реабилитация, восстановление после данной операции. Тоже выпадают доходы, а расходы идут. И вот для того чтобы обеспечить свое такое как бы нормальное существование в период, когда у тебя нет доходов, в случае потери работы, в случае болезни или еще каких-нибудь таких вот непредвиденных обстоятельств, вот для этих целей нужен резервный капитал, чтобы компенсировать те потери, которые понес человек. Типичный вопрос, который мне задают: ну а сколько вот этот резервный капитал должен быть? Однозначного ответа нет, но большинство экспертов считают, что резервный капитал должен составлять примерно 3–6 шесть месячных зарплат. И на мой взгляд, если человек потерял работу, то за 3 месяца вполне реально найти новую достойную работу. За 3 месяца, да, наверное, можно поправиться, ликвидировать вот те неприятности, которые вызваны болезнью человека, восстановиться и так далее. Поэтому, величина вот этого резервного капитала, как правило, ограничивается месячными зарплатами в размере 3–6 месячных зарплат. Формирование резервного капитала тоже надо делать постепенно. Большинство экспертов рекомендуют от дохода человека 7–10 % направлять на формирование резервного капитала. Если каждый месяц мы будем в резервный капитал отправлять по 10 %, то примерно вот за 2,5–3 года мы сформируем ту необходимую величину резервного капитала, которая должна нам компенсировать потерю, в случае возникновения каких-то непредвиденных обстоятельств. И когда вы сформировали вот этот трехмесячный резервный капитал в размере трехмесячного заработка, то дальше можно эти отчисления в резервный капитал прекратить. Его надо просто хранить, сберегать, желательно приумножать. Чуть позже мы а эту тему поговорим. Вот. А высвободившиеся деньги можно или увеличить текущее потребление или направить на увеличение своего инвестиционного капитала. Теперь, что такое инвестиционный капитал? Вот это капитал долгосрочный, который должен создать накопление на будущую старость человека, чтобы обеспечить нормальное существование в старости. И вот таким образом сформировано 3 вида капитала. И еще раз говорю: если потерь никаких нет, если человек работает, фирма процветает, заработки идут, человек не болеет, вот тогда вот этот резервный капитал он становится чрезмерно большим, его не надо иметь слишком большим, и тогда вот эти вот свободные средства нужно направлять или на увеличение своего текущего потребления — это вот текущий капитал, или, может быть, увеличить отчисления в инвестиционный капитал. Когда я говорил, что мы должны формировать с вами инвестиционный капитал, то сам термин «инвестиционный» означает следующее: что те отчисления, которые мы делаем в инвестиционный капитал как накопления на нашу будущую старость, вот эти средства будут инвестироваться. Инвестироваться для каких целей? Для того, чтобы получить реальную доходность. И в дальнейшем мы с вами будем говорить про различного рода процентные ставки. Самое главное, надо различать 2 типа ставок. Первое, это номинальная процентная ставка. О чем идет речь, номинальная процентная ставка? Скажем, вы приходите в банк, размещаете деньги на банковском депозите, и банк говорит: «Я вам по депозиту буду платить аж целых 8 %». Все хорошо, все изумительно, но если инфляция в стране составляет 15 %, а банк нам платит только 8 %, то 15 − 8 = 7 %, это будет реальный убыток. Поэтому вот номинальная доходность она фиксируется там в кредитном договоре, номинальную доходность мы получаем, когда мы вкладываем наши сбережения в какие-то финансовые инструменты, ну, скажем, покупаем акции, покупаем облигации, и на вложенную сумму получили какой-то доход. Вот соотношение полученного дохода с объемом инвестиций — это и есть номинальная доходность. А вот реальная доходность она отличается от номинальной тем, что мы из номинальной доходности вычитаем инфляцию. Это самый простой способ определить реальную доходность. И на бытовом уровне если человек понимает, что номинальная доходность она не учитывает инфляцию, которая съедает эту номинальную доходность, и когда человек из номинальной доходности вычитает инфляцию, получает свою реальную, реальную доходность, вот я считаю, что этот человек уже финансово грамотный, который задумывается о том, чтобы его сбережения приносили ему именно реальную доходность. По поводу расчета реальной доходности. На бытовом уровне вполне допустимо определять реальную доходность как разницу между номинальной доходностью и инфляцией. Но все-таки если вам читает курс преподаватель университета, я не могу не познакомить вас с более правильным исчислением реальной доходности, это вот классика, это есть вот такая вот знаменитая формула Фишера, которая описывает зависимость между реальной доходностью, номинальной доходностью и инфляцией. Вот здесь приведена формула, как рассчитывается реальная процентная ставка. И вы видите, что в числителе стоит единичка плюс r номинальная — это номинальная доходность, в знаменателе стоит единичка плюс инфляция, там ну еще минус, минус единичка. Значит, давайте от этой абстрактной формулы перейдем к конкретному примеру, и тогда эта формула станет, в общем-то, достаточно понятной. Она, в общем-то, элементарно проста. Вот если мы возьмем такой пример: номинальная доходность по инвестициям составляет 15 %, а годовая инфляция равна 10 %, то в упрощенном виде, значит, если я хочу посчитать реальную доходность, это будет 15 минус инфляция 10 — реальная доходность плюс 5 %. Если посчитаю по формуле Фишера, которая приведена на данном слайде, то мы получаем реальную доходность 4,55 %. Да, это близко к 5 %, но все-таки это не 5 %. И возникает вопрос: а вот как это мы так получили 4,55 %? Общий подход заключается в следующем: учитывая то, что, с одной стороны, мы получаем доход на вложенный капитал, с другой стороны, инфляция съедает часть нашего дохода, и формула Фишера показывает, а насколько богаче стал человек. И расчет по формуле Фишера он базируется на потребительской корзине. В каждой стране государство формирует потребительскую корзину. и сравнивает сколько стоили товары, которые есть в этой потребительской корзине в прошлом году и сколько эти товары стоят сегодня, и таким образом, сравнивается стоимость потребительской корзины. Я сделаю маленькое отступление, потому что типично то, что я слышу: «Потребительская корзина считается неправильно». Коллеги, у каждого из нас с вами своя потребительская корзина. Кто-то любит мясо, кто-то является вегетарианцем, разный состав потребляемых продуктов, и, естественно, у каждого разная потребительская корзина. Кто-то ездит на мощном внедорожнике, кто-то ездит на малолитражке, а кто-то предпочитает пользоваться общественным транспортом, и для кого-то расходы на бензин, повышение цен на бензин — это существенная часть его бюджета. Для кого-то это вообще не играет никакой роли. Хотите посчитать свою собственную потребительскую корзину, наберитесь терпения, запишите, сколько те товары, которые вы потребляете и в том количестве, в котором вы их потребляете, стоили год назад и потом через год. Вот тогда вы получите свою потребительскую корзину, получите свою личную инфляцию. А так мы пользуемся той потребительской корзиной, которую нам считает Росстат. Как пример, вот как мы получили эти 4,55 %? Вот на этом слайде мы с вами берем такой условный пример. Доход человека в текущем году составляет 100 рублей, стоимость потребительской корзины в этом же текущем году тоже составляет 100 рублей. И таким образом, сколько корзин может потребить человек на свой доход вот в течение этого года? Соответственно, доход 100 рублей, корзина — 100, ну, соответственно, человек может потребить на свой доход одну потребительскую корзину. Следующий год — доход человека увеличился на 15 %. Его доход составляет 115 рублей, но инфляция выросла. Инфляция составила 10 %, то есть стоимость потребительской корзины со 100 рублей выросла до 110. Вот теперь, если посчитать: а сколько потребительских корзин человек может потребить вот на свой доход в размере, там, 115 рублей? Поделив 115 на стоимость корзины (на 110), мы получаем, что человек теперь может потребить 1,0455 корзины. То есть реально человек стал богаче. Реально его потребление увеличилось на 4,55 %. Вот это и есть реальная доходность. И, возвращаясь к предыдущим слайдам, значит, соответственно мы с вами рассмотрели, как рассчитывается реальная доходность. Если мы знаем реальную доходность и знаем инфляцию, то мы можем посчитать номинальную доходность. Это вот эта вот вторая формула, которая представлена на этом слайде. Если мы возьмем наш пример, который рассматривали, где мы с вами расчитали реальную доходность 4,55 %, то мы можем от реальной доходности перейти к номинальной. Для этого вот эта нижняя формула, которая представлена на этом слайде, она говорит, что нужно к реальной доходности добавить инфляцию (значит, 4,55 плюс 10), и добавить произведение реальной доходности на уровень инфляции. Мы получаем те же самые 15 %. И в дальнейшем мы с вами будем говорить, когда мы будем говорить о доходности, будем оперировать понятием реальной доходности. Это та доходность, которая превышает уровень инфляции. И вот все инвестиции, которые вы будете делать в своей жизни, планировать эти инвестиции, вы должны планировать их так, чтобы ваша доходность по инвестициям опережала инфляцию. [ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА]
