Cette semaine, nous faisons la distinction entre le risque systématique et le risque non systématique et nous expliquons comment les rendements attendus qui se reflètent dans les prix des actifs devraient être liés à un seul type de risque. Nous illustrons comment le modèle d'évaluation des actifs financiers peut être utilisé pour lier le risque systématique au rendement attendu, puis nous discutons des lacunes empiriques du modèle. Nous décrivons ensuite des modèles plus avancés et nous concluons par un examen des résultats d'enquêtes portant sur l'approche adoptée dans la pratique par les directeurs financiers des grandes entreprises cotées en bourse.

Cette semaine, nous expliquerons les fondements logiques de la formule du coût moyen pondéré du capital et nous montrerons comment une entreprise peut l'estimer dans la pratique. Nous examinerons également les nombreux défis qui peuvent être rencontrés dans l'utilisation de cette approche pour estimer les hurdle rates et nous conclurons par une mise en garde sur les résultats pervers qui peuvent se produire si la technique est utilisée de manière hasardeuse.

Cette semaine, nous décrivons comment l'analyse standard de la VAN peut conduire à des décisions incorrectes lorsque nous ne tenons pas compte de l'impact de (ou sur) la flexibilité de l'entreprise. Nous décrivons ensuite les trois types d'options réelles les plus courants auxquels les entreprises sont confrontées dans la pratique et expliquons comment les arbres de décision peuvent être utilisés pour obtenir une approximation de la valeur de l'option réelle intégrée dans un projet. Nous concluons en examinant les preuves empiriques de l'adoption de l'analyse des options réelles et discutons des situations dans lesquelles l'analyse des options réelles pourrait être la plus nécessaire.